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　　当作上市东谈主身险企之一，阳光东谈主寿近来的弘扬可谓是休戚各半。2024年，完了保费利润的“双增长”。但是，事迹丰充的配景下，亦有不少问题浮出水面。比如，红利完了率最低至25%，远低于消耗者预期。步入2025年，风景似乎变得更加严峻……

　　01

　　单日罚金59万元

　　6月16日，国度金融监督经管总局安徽监管局连发10张罚单，剑指两家阳光东谈主寿安徽分支机构，累计罚金高达58.6万元。

　　具体而言，阳光东谈主寿安徽分公司因存在“编制无理贵府、引导保障代理东谈主进行造反诚信义务的行径、个东谈主代理东谈主培训档案不完好、未进入后续磨真金不怕火、未按纪律招录个东谈主代理东谈主、未按纪律进行保障销售步履可回溯经管”等多项非法步履，被劝诫并罚金22万元。“双罚制”下，分散对时任分公司银保培训部副总司理杜名、副总司理林元翔及银保营销部总司理助理宣利娟进行劝诫并罚金2.5万元、3万元、4万元。

　　阳光东谈主寿合肥中心支公司雷同受到处罚，因存在“运用保障业务为其他机构谋取不正派利益、向投保东谈主提供保障合同外利益、妨碍照章监督查验、未按纪律开展从业东谈主员执业登记”等行恶非法步履，被劝诫并处罚金21万元。

　　该中心支公司多名肃肃东谈主及销售东谈主员亦被追责：银保客户司理刘婉怡、副总司理朱家厂、总司理王可，以及两名个东谈主代理东谈主庄凤云、庄云峰均被劝诫，并分散处以1万元、3万元、1万元、1万元和1000元罚金。

　　据不透澈统计，收尾现在，阳光东谈主寿偏激分支机构年内累计罚金向上135万元（含个东谈主罚金）。而从处罚事由来看，“涉假”问题尤为卓越，虚列薪酬、编制无理贵府、诳骗投保东谈主等非法步履每每发生。比方，前不久，阳光东谈主寿深圳分公司因未按照纪律使用经备案的保障费率，被罚金30万元；阳光东谈主寿永州中心支公司因予以投保东谈主或被保障东谈主保障合同商定之外的利益，被罚金8.5万元。

　　02

　　一季度“双降”

　　最新偿付才调说明泄露，收尾2025年一季度末，阳光东谈主寿完了保障业务收入323.19亿元，同比下落了 0.75%；净利润14.39亿元，同比下落21.58%。显着，对比2024年的“双丰充”，公司一季度遭受了“滑铁卢”。

图源：2025年一季度偿付才调说明

　　进一步解析发现，阳光东谈主寿以银保渠谈为主要业务开头，但“报行合一”新政实施后渠谈佣金大幅下落导致销售积极性受挫。此外，2025 版东谈主身险“负面清单”严控年金险、两全险 “增额寿险化”，进一步适度了高收益居品的缱绻空间，而阳光东谈主寿此前依赖的银保居品多为此类，导致收入增长乏力。收尾一季度末，公司概述退保率居前三的居品中，有两款销售渠谈均为银保端，其中一款名为“阳光东谈主寿契约在握终生寿险（投资赓续型）”退保率高达75.3%。

　　而投资收益的不踏实亦然导致净利润下滑的关键身分。2025年一季度A股商场弘扬疲软，而阳光东谈主寿当作实践I9管帐准则的公司，其概述投资收益率受商场波动影响显耀。尽管 2024年公司概述投资收益高达10.25%，但2025年一季度成本商场回调导致投资收益未能延续高增长，平直拉低净利润。收尾一季度末，公司的投资收益率及概述投资收益率分散为0.86%、0.02%。

　　除了筹办层面，当作消耗者，红利完了率是一项关键倡导。笔据线路的2022—2025年度数据，90款分成险居品的现款红利完了率区间为25%-114%，平均值为52.58%；终了红利完了率均为40%。

　　大大量东谈主大致质疑——为何现时居品的红利完了率广大难以达到100%？这一步地背后，是受监管“限高令”影响。

　　2024年，监管要求分成险客户收益率不向上3.2%，导致演示利率与施行分派脱钩。举个例子，若销售时演示利率为4%，施行分成需压缩至3.2%以内，红利完了率被迫降至80%。除此之外，本年6月，“374号文”再次要求分成水平需匹配曩昔3年平均投资收益率，超3.2%需零散审批。文献同期指出，允许投资才调强的公司恳求更高分成，而低评级公司仅能提供2%的预定利率。

　　这意味着，头部公司完了率有望回升，中小公司则濒临更大收益压力。抵消耗者而言，也应再行注目分成险的骨子，将分成险当作长久建立器用，而非短期高收益居品。面对商场波动与监管表率，感性看待浮动红利，裁减单向预期，才是理智之选。

　　03

　　10个亿的“雷”

　　近来，阳光东谈主寿一场成本纠纷将其推优势口浪尖。事情回想回2015年，彼时12月，阳光东谈主寿向格力钛前身银隆新动力豪掷10亿元，一举成为第二大鼓励。此外，还刚毅了附带事迹对赌条件的补充协议。协议明确，若银隆事迹不达标，阳光东谈主寿有权要求银隆新动力、银隆集团及原实控东谈主魏银仓抵偿本金10亿元及1.5亿余元利息。这份看似“双保障”的协议，却成了日后引爆危急的导火索。

　　但是，银隆后续事迹急转直下。2018年，上市决议破灭，首创东谈主魏银仓更是逃往好意思国，献技了一出“拂衣而去”。阳光东谈主寿立时拿起仲裁，寻求协议履行。

　　2021年，格力电器入主银隆新动力，董明珠提示的格力系成为实控方，并将其改名为“格力钛”。但格力钛抓续蚀本，且格力电器未按原决议收购剩余股权，甚至阳光东谈主寿堕入退出逆境。

　　2025年，阳光东谈主寿已退无可退。6月，松弛动手，恳求冻结格力钛全资子公司珠海广通汽车100%股权，以追索投资款。但格力钛的回话号称“抽薪止沸”——以协议系魏银仓盗用公章签署为由，拒却担责，并决议追责，无疑让阳光东谈主寿堕入更被迫的风景。

　　事实上，这笔10亿元的投资屡次错失了赢利退出的契机。阳光东谈主寿的坚抓并未换来篡改，反而迎来了日益恶化的风景，最终不得不走上仲裁的谈路。

　　看来，阳光东谈主寿正濒临着较为复杂的风景，但不论如何，合规失控是其亟待惩办的问题。不然，再好的事迹也不外是空中楼阁，再好的成本运作也仅仅好景不长。

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